IREN fullfører konvertibelt obligasjonslån på 3 mrd. dollar for å finansiere AI-skyvekst

Emisjon og vilkår for konvertible seniorobligasjoner

IREN har fullført en kapitalinnhenting på 3 mrd. dollar gjennom et privat tilbud av 1,00 % konvertible seniorobligasjoner med forfall i 2033, som del av selskapets videre finansiering av ekspansjon innen AI-sky.

Tilbudet besto av en baseutstedelse på 2,6 mrd. dollar, i tillegg til en såkalt greenshoe som ble fullt utnyttet på 400 mill. dollar. Selskapet opplyser at netto proveny utgjorde om lag 2,96 mrd. dollar etter fradrag for gebyrer og kostnader.

Obligasjonene har en kupongrente på 1,00 % og forfaller i 2033. IREN opplyser videre at papirene er utstedt med en konverteringspremie på 32,5 %, og at investorene ikke har noen put-opsjon, med unntak av enkelte standardiserte tilfeller knyttet til endring av kontroll.

Bruk av proveny og capped call-struktur

IREN planlegger å benytte om lag 201,3 mill. dollar av netto proveny til å finansiere såkalte capped call-transaksjoner. Resterende beløp er avsatt til arbeidskapital og øvrige generelle selskapsformål.

Selskapet beskriver capped call-avtalene som knyttet til obligasjonene, med formål om å redusere potensiell utvanning dersom gjelden senere konverteres til aksjer. IREN oppgir at capped call-strukturen har en cap-pris som starter på 110,30 dollar per aksje, hvilket tilsvarer 100 % over aksjekursen på 55,15 dollar registrert 11. mai.

Plassering til institusjonelle investorer

Tilbudet ble gjennomført som en privat plassering til kvalifiserte institusjonelle kjøpere i henhold til Rule 144A. Selskapet har ikke opplyst om noen offentlig emisjon i denne transaksjonen, og obligasjonene ble dermed tilbudt innenfor rammen av regelverket for private kapitalinnhentinger.

Kapitalbehov drevet av AI-skyavtaler med Nvidia og Microsoft

Kapitalinnhentingen kommer kort tid etter at IREN annonserte en femårig AI-skyavtale med Nvidia med en totalverdi på 3,4 mrd. dollar. Tidligere omtale har også pekt på at Nvidia i tilknytning til avtalen mottok en femårig warrant som gir rett til å kjøpe inntil 30 millioner IREN-aksjer til 70 dollar per aksje.

Nvidia-avtalen fulgte etter en tidligere kunngjort avtale med Microsoft på 9,7 mrd. dollar for GPU-skyinfrastruktur. Markedsoppdateringer har pekt på at disse to partnerskapene har løftet IRENs samlede avtalte inntekter (committed revenue) til over 15 mrd. dollar, samtidig som selskapet posisjonerer seg for vekst innen storskala AI-datasentre.

Skifte fra Bitcoin-gruvedrift til «Neocloud»

IREN, tidligere kjent som Iris Energy, startet som et selskap innen Bitcoin-gruvedrift, men har siden dreid virksomheten mot det selskapet omtaler som en «Neocloud»-modell. Modellen bygger på utnyttelse av energi- og datasenterlokasjoner for å levere kapasitet til AI-arbeidslaster.

Tidligere rapporter har vist til at investorer allerede har hatt oppmerksomhet på finansieringsrisiko i takt med at IREN har økt eksponeringen mot GPU-tung infrastruktur. Planene om å skalere AI-skyvirksomheten krever betydelig kapital, og den nylig fullførte obligasjonsutstedelsen gir selskapet et større kontantgrunnlag for videre utbygging.

Selskapet opplyser at AI-skyplattformen er bygget rundt storskala datasentre og GPU-klynger for AI-trening og inferens. Videre oppgis det at selskapets lokasjoner støttes av nettilknyttet land og krafttilgang i Nord-Amerika, Europa og APAC.

Forbehold om fremtidsrettede utsagn

IREN presiserer samtidig at planene for bruken av provenyet er fremtidsrettede, og at selskapet ikke kan gi garantier for hvor effektivt midlene vil bli anvendt etter at capped call-transaksjonene er gjennomført.