Berkshire tilbake i flyaksjer med stor Delta-posisjon
Berkshire Hathaway har bygget opp en betydelig eierandel i Delta Air Lines, et trekk som markerer konsernets retur til flybransjen etter at det trakk seg helt ut under covid-19-pandemien i 2020. Ifølge et nytt regulatorisk verdipapirinnsyn har det Omaha-baserte selskapet ved utgangen av mars en posisjon i Delta verdt over 2,6 mrd. dollar.
Investeringen gjør Delta til Berkshires 14. største aksjepost per kvartalsslutt. Kjøpet er bemerkelsesverdig i lys av at Warren Buffett for seks år siden overrasket markedet ved å selge hele Berkshires amerikanske flyaksjeportefølje. Den gang omfattet salget eierandeler verdt over 4 mrd. dollar fordelt på United, American, Southwest og Delta Air Lines. Buffett uttalte på det tidspunktet at pandemien hadde endret forbrukeratferd og reisemønstre på en grunnleggende måte.
Endringer i største beholdninger: Chevron ned, Alphabet opp
Regnskapsinnsynet viser også flere justeringer blant Berkshires største investeringer i løpet av kvartalet. Selskapet reduserte sin eierandel i Chevron, samtidig som det økte betydelig i sin relativt nye posisjon i Alphabet.
Etter opptrappingen er Googles morselskap nå Berkshires 7. største beholdning. I tillegg etablerte Berkshire en mindre posisjon i Macy’s, som var verdsatt til rundt 55 mill. dollar ved utgangen av første kvartal.
Omfattende aksjesalg knyttes til avvikling av Combs-relaterte posisjoner
Berkshire solgte samtidig en rekke aksjer i løpet av kvartalet, noe som ifølge omtalen trolig henger sammen med et arbeid for å avvikle posisjoner knyttet til den tidligere toppmedarbeideren Todd Combs. Combs, som i mange år var investeringsforvalter i Berkshire og sjef for Geico, forlot selskapet til fordel for JPMorgan ved utgangen av 2025.
Combs var en av to porteføljeforvaltere Buffett hentet inn for å bidra i forvaltningen av Berkshires aksjeportefølje. Den andre, Ted Weschler, fortsetter å ha ansvar for om lag 6% av beholdningene.
Blant de mest profilerte salgene var Mastercard og Visa. Dette var de første aksjene Combs kjøpte etter at han begynte i Berkshire, og investeringene speilet sentrale posisjoner fra hans tidligere hedgefond, Castle Point Capital. Berkshire avviklet også sin eksponering mot Amazon fullstendig, etter å ha redusert posisjonen sent i fjor. Investeringen i Amazon har av enkelte investorer lenge vært sett på som en Combs-drevet satsing.
Andre aksjer Berkshire solgte i perioden inkluderer UnitedHealth Group, Aon, Pool Corporation, Domino’s Pizza og Charter Communications.
Ledelse og kapitalallokering: Buffett fortsatt aktiv, Abel konsulterer
Warren Buffett, som trådte tilbake som konsernsjef etter mer enn seks tiår i toppjobben, er fortsatt styreleder i det Omaha, Nebraska-baserte selskapet. Han fortsetter å møte på kontoret fem dager i uken.
Ny konsernsjef Greg Abel har sagt at han konsulterer Buffett, 95, om investeringer og kapitalallokering. Dette inkluderer også den nylige gjenopptakelsen av tilbakekjøp av egne aksjer i første kvartal.
Kontantbeholdning nær 400 mrd. dollar og krevende investeringsmiljø
Buffett har nylig gitt uttrykk for misnøye med investeringsklimaet, samtidig som Berkshires kontantbeholdning har vokst til et rekordnivå nær 400 mrd. dollar.
«Det er ikke vårt ideelle nærområde — eller miljø, får jeg vel si — når det gjelder å plassere kontanter for Berkshire», sa den tidligere konsernsjefen.
Oppdateringen fra Berkshire gir dermed et bilde av et selskap som både rebalanserer porteføljen gjennom betydelige kjøp og salg, samtidig som det forholder seg til et marked Buffett beskriver som mindre gunstig for å deployere kapital i stor skala.
