Store porteføljeendringer etter CEO-skiftet
Greg Abel, som overtok som administrerende direktør i Berkshire Hathaway 1. januar, gjennomførte omfattende endringer i selskapets aksjeportefølje i årets tre første måneder, ifølge en regulatorisk innlevering offentliggjort fredag. Endringene markerer et tydelig taktskifte i forvaltningen av Berkshire-porteføljen etter at Abel tok over den operative ledelsen.
Nytt veddemål på fly: Delta Air Lines tilbake i porteføljen
Berkshire etablerte en ny posisjon i Delta Air Lines verdt 2,6 milliarder dollar ved utgangen av mars. Investeringen innebærer at Berkshire igjen eier flyaksjer, etter flere år uten eksponering mot sektoren.
Tiltaket kan vekke oppsikt blant investorer som følger Berkshire tett, ettersom Warren Buffett tidligere har vært tydelig på sin skepsis til flyindustrien. Buffett solgte Berkshire sine eierandeler i de såkalte «big four» amerikanske flyselskapene i april 2020, og uttalte at han hadde gjort en «mistake» ved å investere i dem.
Kraftig økning i Alphabet: mer enn tredoblet posisjonen
Samtidig økte Berkshire sin eierandel i Alphabet betydelig. Selskapet hadde kjøpt nær 18 millioner aksjer i tredje kvartal i fjor, men lot posisjonen være uendret i Buffetts siste kvartal som CEO. Dette endret seg i første kvartal i år, da Berkshire økte beholdningen til nesten 58 millioner aksjer.
Ved utgangen av mars var Alphabet-investeringen verdt rundt 17 milliarder dollar, noe som gjør den til en av de mer sentrale enkeltposisjonene i porteføljen. Alphabet omtales som en sentral aktør i AI-boomen, og opptrappingen peker på en tydeligere vektlegging av selskaper med stor betydning innen kunstig intelligens og digital annonsering.
Salg av flere tidligere Combs-valg: porteføljen krympet til rundt to dusin aksjer
Innleveringen indikerer også at Abel i stor grad avviklet posisjoner som var knyttet til Todd Combs, tidligere en av Buffetts to investeringsforvaltere. Buffett, som fortsatt er styreleder i Berkshire, opplyste i desember at Combs hadde sagt opp for å gå til JPMorgan sammen med Jamie Dimon.
Berkshire avviklet sine posisjoner i Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino’s Pizza, Amazon, Charter, Diageo og flere andre selskaper. Som følge av salgene ble antall børsnoterte beholdninger redusert til rundt to dusin.
I tillegg reduserte Abel og teamet hans enkelte eksisterende posisjoner, blant annet i Chevron, Nucor og Constellation Brands.
Nye tilskudd: Macy’s og større eierandel i The New York Times
På kjøpssiden la Berkshire til Macy’s i porteføljen. Selskapet økte også sin eierandel i The New York Times kraftig. Etter å ha etablert posisjonen kvartalet før, ble den omtrent tredoblet i første kvartal.
Ved utgangen av 31. mars var Berkshire sin beholdning i The New York Times på rundt 15 millioner aksjer, verdsatt til om lag 1,3 milliarder dollar.
Første kvartals rapporterte kapitalflyt i aksjer
Berkshire hadde tidligere signalisert betydelige porteføljeendringer gjennom resultatrapporten for første kvartal, som ble publisert tidligere denne måneden. Rapporten viste at selskapet solgte aksjer for om lag 24 milliarder dollar, samtidig som det kjøpte aksjer for rundt 16 milliarder dollar.
Historisk bakteppe: Buffets tidligere syn på flyindustrien
Delta-kjøpet kommer med et tydelig historisk bakteppe. Buffett har tidligere omtalt flybransjen som krevende, og i aksjonærbrevet for 2007 beskrev han flyindustrien som en «bottomless pit». Han la også til en spissformulering om at en fremsynt kapitalist ved Kitty Hawk ville gjort ettertiden en tjeneste ved å «skyte Orville ned».
Buffett, som nå er styreleder, har dermed overlatt den operative styringen til Abel, som i sin første rapporterte periode som CEO både gjenåpnet en sektor Berkshire tidligere forlot, og økte eksponeringen kraftig mot Alphabet.
