Microsoft har vært den svakeste aksjen blant de såkalte Magnificent Seven så langt i år, men Goldman Sachs mener selskapet kan være i ferd med å ta igjen det tapte. Investeringsbanken har en kjøpsanbefaling på Microsoft og et kursmål på 600 dollar, noe som tilsvarer nær 61 prosent oppside fra sluttkursen torsdag.
Analytiker Gabriela Borges i Goldman Sachs skriver i et notat til kunder at utviklingen i Microsoft 365 ser ut til å stabilisere seg, samtidig som indikatorene for Copilot blir bedre.
– Vi mener at tempoet i nedbremsingen i Microsoft 365 allerede har avtatt, at datapunktene for Copilot bedrer seg, og at økt bruk av selskapets AI-aktiverte, mer avanserte bedriftslisens vil begynne å gi tydelige utslag i løpet av de neste ni månedene, skriver Borges.
Microsoft-aksjen falt 23 prosent i tremånedersperioden som endte 31. mars. Det var selskapets svakeste kvartal på børsen siden 2008. I 2026 har aksjen også vært den største sinken i Mag 7, og den har gjort det langt svakere enn S&P 500, som er ned 3,5 prosent hittil i år.
Nedgangen kommer samtidig som investorer har vært bekymret for at nye AI-verktøy kan utfordre Microsoft 365, som har vært en viktig inntektskilde for selskapet. Det har blant annet blitt pekt på risikoen for at alternative løsninger kan ta markedsandeler fra Microsofts produktivitetspakke.
Microsoft har den siste tiden forsøkt å styrke inntektsgrunnlaget fra kontor- og produktivitetsprogramvare ved å selge inn Microsoft 365 Copilot til kundene. Likevel hadde bare 3 prosent av kommersielle Office-kunder kjøpt lisenser for AI-tillegget ved utgangen av mars.
Til tross for dette forventer Goldman Sachs at AI-funksjoner vil bli en stadig mer integrert del av Microsofts produktportefølje i løpet av de neste månedene.
– Vi fortsetter å mene at Microsoft er best posisjonert blant selskapene vi dekker til å bygge videre på AI-drevne produktsykluser, fra lederskap innen AI-beregning til Copilot og orkestrering av agenter på både plattform- og applikasjonsnivå, skriver Borges.
Analytikeren mener også at risikoen for at AI-løsninger kan redusere behovet for Microsofts tjenester i praksis allerede er reflektert i aksjekursen, selv om det finnes en oppfatning i markedet om at Copilot-funksjonaliteten ligger bak enkelte andre AI-verktøy.
Goldman Sachs’ syn er i tråd med det brede analytikerbildet. Av 60 analytikere som følger Microsoft, har 55 en kjøps- eller sterk kjøpsanbefaling, ifølge LSEG.
