Aksjemarkedet la bak seg nok en rekorduke, drevet av sterke resultater for første kvartal og en oljepris som skjøt fart i kjølvannet av økt geopolitisk uro i Midtøsten. Samtidig måtte investorene tolke en strøm av nøkkeltall og den amerikanske sentralbankens siste rentebeslutning.
S&P 500 steg 0,9 prosent og Nasdaq Composite 1,1 prosent de siste fem børsdagene. Begge indeksene endte på rekordnivå tre ganger i løpet av uken. April ble dessuten den beste måneden for S&P 500 og Nasdaq siden 2020. Oppgangen markerte den femte uken på rad med gevinst for begge indeksene.
Dow Jones-indeksen var opp 0,55 prosent i løpet av uken, men det meste av oppgangen kom på én enkelt dag, mens indeksen falt de øvrige dagene.
Det er fortsatt usikkert om oppturen kan fortsette inn i neste uke, særlig fordi flere ulike typer selskaper skal legge frem kvartalstall, noe som kan øke risikoen for skuffelser. Likevel peker utviklingen den siste uken på tre tydelige lærdommer.
1) Oljeprisen skremte ikke investorene ut av aksjer
Oljeprisene steg markant mens markedet fulgte utviklingen i Midtøsten. Tidlig i konflikten hadde olje og aksjer ofte en motsatt bevegelse, men den siste uken var sammenhengen mindre tydelig. Bekymringer knyttet til mulig stenging av Hormuzstredet og forstyrrelser i oljeforsyningen ser ikke ut til å ha sendt investorer ut av aksjer på samme måte som tidligere i år.
På starten av uken steg både Brent-oljen og den amerikanske WTI-oljen etter nyheter som tydet på økt spenning i regionen. Likevel klarte både S&P 500 og Nasdaq å avslutte dagen på rekordnivå. Også senere i uken steg Brent til et flerårig toppnivå på bakgrunn av nye medieoppslag om situasjonen, uten at det hindret nye rekordnoteringer for indeksene.
Det som i størst grad fanget oppmerksomheten på Wall Street, var imidlertid resultatsesongen.
2) Sterke resultater, men svært ulike kursreaksjoner
Flere av de største teknologiselskapene leverte regnskapstall omtrent samtidig, og selv om flere slo forventningene, var reaksjonene i aksjekursene sprikende.
Microsoft leverte tall som var bedre enn ventet, men markedet lot seg ikke overbevise om at selskapets vekst og forretningsmodell er robust nok fremover. Aksjen falt kraftig dagen etter rapporten, før den hentet inn noe av fallet mot slutten av uken.
Amazon steg bare moderat i etterkant av resultatfremleggelsen, til tross for at selskapet leverte sterke tall. Marginene var høye, og veksten i skyvirksomheten tok seg opp. Markedet tolket rapporten som et tegn på at selskapet har god fart på flere områder samtidig.
Meta falt betydelig etter at selskapet varslet høyere investeringsnivå enn tidligere signalisert. Markedet reagerte negativt på økte utgifter, særlig fordi investorer følger nøye med på hvor raskt satsingen på generativ kunstig intelligens kan gi avkastning. Samtidig viste Meta solid omsetningsvekst og et sterkt annonsemarked.
Alphabet, som eier Google, gjorde det Meta ikke klarte i markedets øyne: å demonstrere at investeringer i kunstig intelligens kan bidra til konkret vekst. Aksjen steg kraftig etter rapporten, støttet av høy vekst i skyvirksomheten og bedre lønnsomhet i segmentet.
Senere i uken leverte også Apple tall som ble godt mottatt, og aksjen steg tydelig etter resultatfremleggelsen. Det bidro til å forsterke inntrykket av at flere av de største teknologiselskapene fortsatt har medvind.
3) Sentralbanken holdt renten i ro, og økonomien virker robust
Uken bød også på viktige signaler om tilstanden i amerikansk økonomi. Den amerikanske sentralbanken valgte å holde styringsrenten uendret, noe markedet i stor grad hadde priset inn på forhånd. Uttalelsene fra sentralbanksjef Jerome Powell bidro likevel til optimisme.
– Veksten er solid i økonomien. Noe av det skyldes at forbruket holder seg ganske bra, sa Powell på pressekonferansen, ifølge amerikanske medier.
Signalene ble støttet av resultater og kommentarer fra selskaper som ofte brukes som temperaturmåler på forbruket. Visa leverte en sterk kvartalsrapport, og selskapet pekte på at betalingsvolumene i USA fortsatt tyder på et motstandsdyktig forbruk. Også Mastercard ga et lignende bilde av at både forbrukere og bedrifter fortsatt bruker penger.
I tillegg kom nye arbeidsmarkedstall som viste et stabilt arbeidsmarked, med lave nivåer på førstegangssøknader om arbeidsledighetstrygd. Samtidig viste nye BNP-tall at amerikansk økonomi vokste i første kvartal, om enn noe svakere enn forventet.
Til sammen peker dette mot en situasjon der aksjemarkedet kan holde seg sterkt, selv med høyere oljepris og geopolitisk uro, så lenge resultatene og de økonomiske nøkkeltallene fortsatt signaliserer solid aktivitet.
